Státní dluhopisy pro občany jsou půjčka státu, kterou může poskytnout každý, od 1 000 Kč. Stát vám za to platí úrok a výnos je osvobozený od 15% daně z příjmů. Prodává je Ministerstvo financí v několika upisovacích obdobích ročně, pořídíte je online nebo na vybraných pobočkách bank. Nejde o investici bez rizika, ale riziko, že stát nesplatí, je v Česku velmi nízké.
Jak státní dluhopisy fungují
Když si koupíte dluhopis, půjčíte státu peníze na dohodnutou dobu. Stát se zavazuje vám platit úrok a na konci vrátit celou částku. Na rozdíl od termínovaného vkladu v bance nejde o vklad pojištěný Fondem pojištění vkladů, ale o závazek České republiky.
V roce 2026 Ministerstvo financí obnovilo prodej Dluhopisu Republiky pro občany. První upisovací období běželo od 14. května do 28. června, druhé od 24. srpna do 4. října a bylo určené jen pro Flexi Bond. Třetí období je plánované na podzim, konkrétní termín hlídejte na stránkách Ministerstva financí. Platí se do několika dnů po skončení období a emise se vydává později, v případě první emise 15. července.
Jaké typy dluhopisů existují
Stát nabízel tři varianty. Parametry se u každé emise mění, uvádíme proto údaje z emise z května 2026.
| Typ | Splatnost | Výnos v emisi z května 2026 |
|---|---|---|
| Fixní dluhopis | 5 let | 4,544 % ročně, výnos se každý rok reinvestuje |
| Proti-inflační dluhopis | 5 let | podle meziroční inflace za květen, při předčasném splacení nejvýše 5 % ročně |
| Flexi Bond | 3 měsíce, poté se automaticky obnovuje | 3,5 % ročně, případně vyšší, pokud bude dvoutýdenní repo sazba ČNB ke konci období výš |
Fixní dluhopis zná výnos předem a hodí se těm, kdo chtějí jistotu. Proti-inflační se hodí, když se bojíte, že vám inflace sní úspory. Flexi Bond je spíš náhrada spořicího účtu, ke které máte přístup po třech měsících.
Kolik lze investovat
Minimum je 1 000 Kč. Strop je 3 miliony Kč na jednoho občana v jednom upisovacím období a jedné emisi. Reinvestované výnosy ho mohou překročit. Ve prvním období tak šlo teoreticky uložit až 9 milionů Kč, po 3 milionech do každého ze tří typů. Pro většinu domácností je to spíš teorie, ale ukazuje, že dluhopisy nejsou jen pro drobné střadatele.
Platí se z výnosu daň
Ne. Výnosy ze státních dluhopisů jsou osvobozeny od 15% daně z příjmů, takže vám zůstane celý úrok. Při srovnání s termínovaným vkladem proto porovnávejte úrok po zdanění, ne před ním. Banka z úroku strhne srážkovou daň, stát ne.
Kde dluhopisy koupit a co k tomu potřebujete
Nejsnazší je online, bez poplatků, na stránkách pssd.sporicidluhopisycr.cz. Fyzicky je nabízely vybrané pobočky ČSOB (kolem padesáti) a České spořitelny (kolem pětapadesáti, jen fixní a proti-inflační typ). Poplatek za nákup neplatíte ani online.
Pro založení majetkového účtu potřebujete ověřenou identitu. Hodí se bankovní identita, eObčanka nebo Mobilní klíč eGovernmentu. Kdo je nemá, může použít osobní číslo a PIN, které přijdou po registraci na webu ministerstva a návštěvě Czech POINTu. Počítejte s tím, že první registrace zabere víc času než samotný nákup.
Kolik to vynese na příkladu
Řekněme, že uložíte 100 000 Kč do fixního dluhopisu s výnosem 4,544 % ročně a necháte ho pět let, tedy až do splatnosti. Při každoročním zhodnocování (reinvestici) vám po pěti letech vyjde přibližně 124 900 Kč, tedy zhruba 24 900 Kč výnosu a žádná daň. U vkladu v bance se stejným úrokem před zdaněním by po odečtení 15% srážkové daně vyšlo zhruba 120 900 Kč. Rozdíl je kolem čtyř tisíc korun, které stát nechává vám.
Tohle je výpočet pro konkrétní emisi z května 2026. U dalších emisí bude sazba jiná, může být vyšší i nižší. Před nákupem si ji vždy ověřte v podmínkách dané emise.
Jaká jsou rizika
Úvěrové riziko státu je nízké, ale ostatní rizika zůstávají. Při inflaci vyšší než výnos vám reálná hodnota peněz klesne. Fixní dluhopis na pět let se při růstu tržních sazeb stává méně výhodným, protože váš výnos je zafixovaný. Předčasné splacení je možné jen v daných termínech. A nakonec jde o jednu emisi jednoho emitenta, takže všechny úspory nedávejte do jednoho nástroje.
Co když peníze potřebuji dřív
U fixního i proti-inflačního dluhopisu je předčasné splacení možné jednou ročně k předem určenému datu, bez sankcí a poplatků. Mezi těmito termíny na peníze nesáhnete. U Flexi Bondu žádáte o vyplacení nejpozději čtyři pracovní dny před splatností. Dluhopisy proto nepoužívejte na peníze, které můžete potřebovat do týdne. Na to patří rezerva na spořicím účtu.
Pro srovnání s dalšími možnostmi, jak ochránit úspory před inflací, se podívejte na článek Jak ochránit své úspory, aby je neslupla inflace jako malinu.
Pro koho jsou dluhopisy vhodné
Hodí se lidem, kteří mají vytvořenou rezervu na pár měsíců výdajů a další peníze nepotřebují několik let. Typicky třeba pár tisíc korun měsíčně naspořených na koupi auta za čtyři roky nebo rezerva rodiny po prodeji nemovitosti. Pro lidi, kteří si na hypotéku doplňují vlastní zdroje, bývá lepší kratší Flexi Bond. Kdo dluhopisy nezná, může začít částkou řádově deset tisíc korun a vyzkoušet si registraci i předčasné splacení.
Často kladené otázky
Je výnos zaručený?
Výnos fixního dluhopisu je stanovený předem. U proti-inflačního a Flexi Bondu závisí na inflaci a sazbách. Za závazky odpovídá stát.
Je lepší dluhopis, nebo spořicí účet?
Záleží na tom, jak dlouho peníze nepotřebujete. Spořicí účet je dostupný hned, dluhopis vás svazuje na pět let. Za to u fixního typu znáte výnos předem a nezdaňujete ho.
